El INDEC informó el 6 de noviembre que el indicador sintético de la actividad de la construcción (ISAC) de septiembre de 2026 creció 5,1% interanual en la serie original y 7,8% frente a agosto en la serie desestacionalizada. En lo que va del año, el acumulado es de +1,3% respecto de igual período de 2025. La tendencia-ciclo no tuvo variación (0,0%) frente al mes anterior.
Qué insumos subieron y cuáles cayeron
Entre los insumos, las mayores subas interanuales de septiembre se registraron en pinturas para construcción (+22,4%), hormigón elaborado (+12,8%), el rubro resto de insumos (+12,2%), hierro redondo y aceros (+5,2%) y cemento pórtland (+4,6%). También subieron placas de yeso (+1,2%) y asfalto (+0,5%).
Las caídas más fuertes fueron las de mosaicos graníticos y calcáreos (−15,0%), artículos sanitarios de cerámica (−8,2%), yeso (−7,7%) y pisos y revestimientos cerámicos (−7,4%). Ladrillos huecos (−0,7%) y cales (−0,2%) retrocedieron menos. En el acumulado de enero a septiembre, el cemento pórtland baja 2,9%, el asfalto 8,9% y los ladrillos huecos 5,3%, mientras que el resto de insumos sube 21,8% y las pinturas, 10,4%.
El informe incluye, además, datos de agosto: los puestos de trabajo registrados en la construcción del sector privado fueron 382.669, con un alza de 1,7% interanual (+0,8% en el acumulado de enero a agosto), y la superficie autorizada por permisos de edificación en 246 municipios fue de 1.292.308 metros cuadrados, 10,9% menos que un año antes, aunque con un acumulado de +4,8%.
¿Hay estanflación? Rebote mensual, inversión todavía floja
El salto mensual de septiembre contrasta con una tendencia-ciclo que no se movió y con una inversión que, según las cuentas nacionales del segundo trimestre, cayó 11,1% interanual. Los permisos de edificación, que suelen leerse como un indicador adelantado, retrocedieron 10,9% en agosto. Conviene esperar los próximos meses para saber si el rebote es el comienzo de una recuperación o un movimiento puntual.
El resto de los indicadores aporta un cuadro dispar: el PIB del segundo trimestre creció 2,0% interanual y cayó 0,6% frente al trimestre previo; el EMAE de agosto bajó 1,7% interanual; el consumo privado subió 0,4%; la desocupación fue de 7,9%; y la inflación de septiembre fue de 1,9% mensual y 33,4% interanual. Con inversión débil y precios altos, la construcción no alcanza a revertir por sí sola el balance de la actividad.
Cono Sur: inversión moderada en Chile y bienes de capital en baja en Brasil
La comparación mensual directa de la construcción con los países vecinos es limitada, pero hay indicios sobre la inversión. En Chile, la Cámara Chilena de la Construcción proyectó en agosto que la inversión en construcción crecerá entre 2,5% y 4,5% en 2026, y el Banco Central recortó su proyección de formación bruta de capital fijo para el año de 4% a 2,2%. En septiembre, el Imacec chileno no minero creció 2,0% interanual. En Brasil, la producción de bienes de capital cayó 4,1% interanual en agosto, la quinta baja consecutiva en esa comparación, según el IBGE.
La construcción ya había mostrado un impulso en mayo, como informó Mercado en la construcción aceleró en mayo, creció 4,1% interanual y registró el mayor avance mensual de 2026.
El próximo dato de actividad será el EMAE de septiembre, que el INDEC difundirá el 24 de noviembre.
