RootstockLabs presentó en Labitconf el informe Bitcoin’s Awkward Age, un análisis sobre la evolución de Bitcoin hacia usos financieros que exceden su rol tradicional como reserva de valor. El trabajo aborda cómo los préstamos, la utilización del activo como garantía y el desarrollo de mercados de capitales pueden ampliar los motivos por los que individuos e instituciones adquieren, mantienen y utilizan Bitcoin.
La exposición se realizó en el marco de LABITCONF, la conferencia de Bitcoin y blockchain que reunió a referentes de la industria los días 30 y 31 de octubre en Buenos Aires. A 18 años de la publicación del whitepaper de Bitcoin, el documento plantea que la utilidad financiera del activo comenzó a pasar de la teoría a la práctica y que esa transición podría convertirse en un motor adicional de demanda.
Una demanda asociada a rendimientos y financiación
El informe fue elaborado por Tony DiCarlo, director de Productos Estructurados de RootstockLabs, y propone que la segunda fuente de demanda de Bitcoin puede ser financiera. En esa línea, el análisis incluye la posibilidad de generar rendimientos sobre los bitcoins ya poseídos y de utilizar Bitcoin en operaciones de financiación, como deuda corporativa e hipotecas.
“Los primeros quince años de Bitcoin consolidaron su identidad monetaria”, dijo DiCarlo. “Su financiarización podría demostrar, en última instancia, que sus años más importantes y, quizás, su mayor oportunidad todavía están por delante”.
Entre los casos de uso mencionados aparecen operaciones de préstamo con Bitcoin, su utilización como colateral para acceder a financiamiento y estrategias de generación de rendimientos sobre tenencias existentes. El documento sostiene que estas alternativas amplían las formas de interacción con el activo y abren oportunidades para el desarrollo de productos financieros.
Señales de una etapa inicial
El reporte incorpora métricas para dimensionar el estado actual del mercado. Según el documento, alrededor del 1,5% de los bitcoins participa actualmente en actividades de BTCFi y préstamos, lo que describe una etapa inicial de desarrollo y un margen potencial de expansión a medida que madure la infraestructura.
También cuantifica tendencias vinculadas con esa transición: los préstamos respaldados por criptoactivos se acercan a los US$ 70.000 millones y las empresas que cotizan en bolsa poseen más de 1,26 millones de BTC, con estrategias de tesorería de activos digitales que empiezan a mostrar nuevos modelos de gestión de pasivos.
De cara a la adopción institucional, el informe menciona que hoy existen enfoques conocidos para generar ingresos adicionales, como estrategias con opciones sobre ETF de Bitcoin. A medida que la infraestructura madure, el documento plantea que la mayor oportunidad probablemente provenga de estrategias reguladas basadas en actividades económicas productivas, con rendimientos generados y distribuidos directamente en Bitcoin, y de aplicaciones como acuerdos de recompra (repo), reservas de seguros y mercados de capitales denominados en Bitcoin.
