Los centros de compras ofrecieron en julio una señal positiva para el consumo, aunque todavía insuficiente para hablar de una recuperación consolidada. Las ventas a precios constantes crecieron 1,9% respecto de julio de 2025 y, en la medición desestacionalizada, avanzaron 0,5% frente a junio. Pero entre enero y julio acumulan una caída de 2% interanual.
La combinación de esos tres números describe mejor el momento que cualquiera de ellos por separado: hay una mejora en el margen y julio consiguió superar el nivel de un año atrás, pero todavía no alcanzó para compensar el retroceso de los meses anteriores.
Una recuperación que todavía es frágil
La trayectoria de 2026 muestra justamente esa irregularidad. Enero cayó 0,1% interanual; febrero, 2%; marzo, 13,3%; y abril, 5,9%. Mayo produjo un fuerte rebote de 11,9%, pero junio volvió a caer 5%. Julio, finalmente, avanzó 1,9%.
La serie desestacionalizada también refleja esos movimientos. Después de subir 2,4% en mayo, las ventas retrocedieron 6% en junio y recuperaron apenas 0,5% en julio. Más significativa es la tendencia-ciclo: cayó 0,7% mensual en julio y acumula varios meses consecutivos de retroceso.
El dato introduce un matiz importante. Julio fue mejor que junio, pero todavía no aparece una trayectoria sostenida de expansión.
$707.774 millones en un mes
A precios corrientes, las ventas de los centros de compras alcanzaron los $707.774 millones, 23% más que un año atrás. La variación de los precios implícitos fue de 20,6% interanual y de 2,6% respecto de junio.
El desempeño fue muy diferente según la región. La Patagonia registró el mayor incremento nominal, con 30,8%; seguida por la Ciudad de Buenos Aires, con 26%; los 24 partidos del Gran Buenos Aires, con 23,9%; la región Norte, con 22,9%; la Pampeana, con 17,6%; y Cuyo, con 17%.
CABA y el Gran Buenos Aires concentraron conjuntamente casi el 62% de la facturación relevada: $208.798 millones y $229.215 millones, respectivamente.
La ropa sigue dominando el shopping
La composición de las ventas muestra que el shopping continúa siendo, fundamentalmente, un espacio asociado a la indumentaria y la gastronomía.
Indumentaria, calzado y marroquinería explicaron 30,6% de las ventas; ropa y accesorios deportivos, otro 14,8%; y patios de comidas, alimentos y kioscos, 20,8%. En conjunto, esos tres segmentos concentraron dos tercios de la facturación. Electrónica, electrodomésticos y computación representaron 7,8%.
Pero la evolución de cada rubro fue muy diferente. A precios corrientes, ropa y accesorios deportivos aumentó 46,3% interanual; diversión y esparcimiento, 45,1%; y amoblamientos, decoración y textiles para el hogar, 51,7%. En cambio, indumentaria, calzado y marroquinería —el rubro de mayor peso— aumentó apenas 9,7%, mientras electrónica avanzó sólo 1,6%.
El dato detrás del dato
La encuesta relevó 77 centros de compras y 6.431 locales. De ellos, 5.352 estaban activos y registraban ventas, mientras 1.022 permanecían inactivos. Esto significa que 15,9% de los locales estaban cerrados, disponibles para alquiler, en reforma o inactivos por otros motivos.
Las ventas promedio alcanzaron $132 millones por local activo. La brecha geográfica es amplia: fueron $180 millones en CABA y $179 millones en el Gran Buenos Aires, frente a $91 millones en la región Pampeana y $72 millones en el Norte.
La misma diferencia aparece al medir la productividad del espacio comercial. El promedio nacional fue de $681.682 por metro cuadrado, pero llegó a $991.300 en CABA, contra $368.888 en la región Norte.
Julio deja así una fotografía ambigua: el consumo en los centros de compras consiguió crecer tanto frente al mes anterior como respecto de un año atrás, pero los primeros siete meses de 2026 continúan en terreno negativo. La mejora existe; lo que todavía falta es continuidad.
