La inflación de agosto fue de 1,7%, por debajo del 2,1% de julio y en línea con lo esperado por el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), de acuerdo con el dato publicado por el Indec. Con ese resultado, la inflación acumulada durante 2026 alcanzó 21,3% y la variación de los últimos doce meses se ubicó en 33,5%.
En el desglose por componentes, el IPC núcleo avanzó 1,8% en el mes, mientras que los precios regulados mostraron subas de 2,2%. Los estacionales, en tanto, registraron deflación de -0,9%, un movimiento que contribuyó a que el índice general volviera a ubicarse por debajo del 2,0%.
Qué rubros traccionaron el índice
La división con mayor aumento fue “Vivienda y servicios públicos”, con una suba de 2,8%. Detrás se ubicaron “Educación” (2,5%) y “Bienes varios” (2,4%). En el caso de vivienda y servicios públicos, el impulso estuvo asociado principalmente a aumentos en tarifas de electricidad, gas y otros combustibles, además de gastos conexos de la vivienda.
Ese rubro explicó 0,3 puntos porcentuales del IPC general. Además, la aceleración de la división aportó +0,06 puntos porcentuales al total.
En paralelo, “Alimentos y bebidas no alcohólicas”, la división de mayor peso en el índice, desaceleró de 2,0% a 1,7%, aunque con variaciones internas. En el análisis del comportamiento mensual también incidió la reversión de factores estacionales que habían influido en julio, con “Turismo y Verduras al alza”, que explicaron la desaceleración al aportar una incidencia 0,53 puntos porcentuales menor que en el mes previo.
Expectativas e implicancias para inversión en pesos
Para septiembre, el factor estacional suele ser positivo: se ubica entre +0,2 y 0,4 puntos porcentuales, aunque la expectativa es que otras divisiones compensen para observar un registro en línea con el de agosto. En cuanto a expectativas, el mercado proyecta una variación de 1,8% para el mes corriente y, hacia el cierre del año, espera que la inflación se ubique entre 1,6% y 1,8% mensual. El proceso de desinflación continuaría durante los primeros meses de 2027, con datos que podrían consolidarse en torno a 1,6%.
En ese marco, Thiago Marino, analista de Renta Fija de IOL, sostuvo: “Desde nuestra perspectiva, la inflación continuará por el sendero de los últimos meses”.
En la estrategia de inversión, el análisis planteó que, ante un reacomodamiento al alza de la inflación implícita, se observa un panorama “extremadamente ajustado” entre los rendimientos de la curva a tasa fija y la de ajustables por CER. “Por ese motivo, para esta ocasión priorizamos la LECAP S30N6 a una TNA ~25,5%”, dijo Marino.
