SES presentó sus resultados correspondientes al primer semestre de 2026 con un desempeño que reflejó la integración de Intelsat y el avance de su transformación hacia un operador de infraestructura satelital multiórbita. Aunque el segundo trimestre mostró una desaceleración respecto del inicio del año, la compañía mantuvo sin cambios su previsión para el ejercicio y reiteró que espera estabilidad tanto en ingresos como en EBITDA ajustado durante 2026.
La empresa destacó que la integración operativa de Intelsat continúa según lo previsto y que las sinergias avanzan tanto en costos operativos como en inversiones. El objetivo es consolidar un operador con capacidad para ofrecer servicios en órbitas GEO y MEO a clientes comerciales, gubernamentales y de movilidad, un segmento que concentra buena parte del crecimiento de la industria satelital.
El mercado reaccionó con cautela tras la publicación del balance, debido a que el segundo trimestre fue más débil de lo esperado. Sin embargo, durante la conferencia con analistas la compañía señaló que un contrato superior a €200 millones se firmó pocos días después del cierre del trimestre y, por lo tanto, no quedó reflejado en los resultados publicados.
Integración y nuevos negocios
En el primer trimestre, SES había informado ingresos de €847 millones y un EBITDA ajustado de €404 millones sobre base reportada, impulsados por la consolidación de Intelsat desde julio de 2025. El negocio de redes continuó creciendo gracias a la demanda de conectividad para gobiernos, aviación y movilidad, mientras que la actividad de medios mostró una evolución en línea con las previsiones. La compañía reiteró que espera cerrar 2026 con ingresos y EBITDA estables sobre una base comparable y a tipo de cambio constante.
La integración también comienza a reflejarse en la estructura de costos. SES informó una reducción cercana al 20% en gastos de personal y una baja del 9% en otros costos operativos comparables, producto de las sinergias derivadas de la fusión. La empresa mantiene un objetivo de inversiones de alrededor de €700 millones para este año.
O3b mPOWER e IRIS²
Uno de los ejes de crecimiento continúa siendo la constelación O3b mPOWER. Los satélites 9 y 10 ya prestan servicios comerciales y SES prevé lanzar las unidades 11, 12 y 13 durante el segundo semestre, lo que incrementará la capacidad disponible para clientes empresariales y gubernamentales. Paralelamente, la compañía avanza en el desarrollo de meoSphere, su próxima generación de satélites en órbita media, prevista para entrar en operación hacia el final de la década.
El grupo también confirmó que mantiene su participación en IRIS², la constelación soberana de la Unión Europea destinada a reforzar las comunicaciones gubernamentales y estratégicas del bloque. Ese proyecto representa una de las principales inversiones de infraestructura espacial previstas en Europa durante los próximos años.
Una apuesta por la escala
La estrategia de SES apunta a competir con operadores que ofrecen redes integradas de múltiples órbitas, un segmento en el que también participan Starlink, Eutelsat-OneWeb y, próximamente, el proyecto Kuiper de Amazon. La adquisición de Intelsat permitió ampliar la cobertura geográfica, sumar capacidad satelital y fortalecer la presencia en los mercados de defensa y movilidad.
A esa estrategia se suma otro factor que podría modificar su posición financiera. La Comisión Federal de Comunicaciones (FCC) de Estados Unidos aprobó el plan para liberar 160 MHz adicionales de la banda C superior. Si SES cumple los plazos de migración establecidos, podría recibir incentivos brutos cercanos a US$ 5.600 millones, aunque el monto final dependerá de impuestos, costos de transición y compromisos asumidos con los antiguos acreedores de Intelsat.
Con la integración de Intelsat en marcha, la expansión de su infraestructura MEO y nuevas oportunidades vinculadas a la reasignación del espectro en Estados Unidos, SES busca consolidarse como uno de los principales operadores de conectividad espacial del mercado occidental, en un contexto de creciente competencia por los servicios satelitales de nueva generación.
