Todo cambia, hasta los bancos suizos
El fuerte ascenso del mercado suizo de bonos y valores durante los últimos meses se debe, en parte, al conocido y virtuoso
patrón de bajas tasas de interés, a una moneda fuerte y a la renovación del flujo de capitales de inversionistas extranjeros
que buscan un sitio seguro para su dinero. Pero responde a la creciente apertura y competitividad de la tradicional plaza
financiera.
Desde hace algo más de un año, los bancos suizos empezaron a parecerse cada vez más a sus instituciones colegas
estadounidenses y británicas. Tuvieron que hacer frente a mayores exigencias de los clientes, reclamos de transparencia y
ruptura de viejas alianzas. Entre las novedades más importantes que marcan la transformación de la escena financiera suiza
vale la pena mencionar las siguientes:
-Swiss Reinsurance vendió su participación mayoritaria en Elvia, la compañía de seguros líder, a Allianz de Alemania.
Algunos años atrás habría sido impensable la venta de una compañía de la importancia de Elvia a un comprador extranjero.
-Las cerradas y viejas alianzas dentro del circuito financiero suizo están desmoronándose. La Unión de Bancos Suizos rompió su
tradicional asociación con la compañía de seguros Winterthur y formó una nueva alianza con Swiss Life. A su vez, Zurich
Insurance, largamente asociada al banco Credit Suisse, se desligó recientemente de éste para hacer negocios con la Swiss Bank
Corporation.
– Otro de los temas centrales relacionados con las finanzas suizas que darán que hablar en los próximos meses será el lavado
de dinero. Los suizos han hecho grandes esfuerzos durante los últimos seis años para dificultar las operaciones de lavado a
través de sus bancos. Carla del Ponte, una tenaz cruzada antimafia ahora convertida en fiscal federal general, propone
obligar a los bancos a informar a las autoridades de todo lo relacionado con cualquier cliente que esté bajo sospecha.
Algunos banqueros temen que, si Ponte logra su propósito, esto atentará contra uno de los últimos bastiones exclusivos de
las entidades suizas: el carácter impenetrable del secreto bancario.
Finanzas
Unibanco, ubicado en el sexto lugar entre las instituciones financieras de Brasil, acordó comprar el Banco Nacional (el que
lo sigue en el ranking) por aproximadamente US$ 1.000 millones. La operación supone un serio revés para algunas
entidades internacionales que, como el Boston, aspiraban a incrementar su cuota de mercado en el país a través de la
adquisición del Nacional. La fusión de éste con Unibanco creará el mayor banco privado de Brasil, con activos totales de
US$ 25.300 millones, y desplazará por un margen muy estrecho a Bradesco.
Al igual que otros bancos brasileños, el Nacional tuvo dificultades para adaptarse al nuevo ambiente económico de baja
inflación generado por el Plan Real. La contención de los precios redujo sensiblemente las ganancias derivadas de las
inversiones en instrumentos de deuda pública del gobierno, de alta rentabilidad. Finalmente, debido al deterioro de su índice
de solvencia, el Banco Central brasileño tomó el control de la entidad y autorizó la operación.
Aviación
Boeing y Mc Donnell Douglas, los dos principales fabricantes de aviones de Estados Unidos, están estudiando la
posibilidad de una fusión, lo que conduciría a la gestación de una megacorporación global en la producción de aeronaves
comerciales y militares y sistemas espaciales. Las compañías tienen un valor de mercado de US$ 35.000 millones, y el
acuerdo haría estremecer a su competidor europeo: Airbus Industrie, que prepara ya una campaña para que las autoridades
encargadas de aplicar las leyes contra el monopolio en Estados Unidos bloqueen el proyecto de fusión.
Privatizaciones
En lugar de vender al mejor postor, el Estado boliviano ofrece una participación de 50% con control operativo a los
inversores que aporten capitales a empresas públicas. Tres de las seis compañías estatales programadas para ser transferidas
a socios privados ya están ubicadas. Ende, la compañía eléctrica estatal boliviana, logró que consorcios estadounidenses
pagaran un total de US$ 212,5 millones, mientras que la italiana Stet ofreció US$ 610 millones por Entel, el operador de
telecomunicaciones de corta y larga distancia. El Lloyd Aéreo Boliviano quedó en manos de VASP, de Brasil, que
desembolsó US$ 47,5 millones. Mientras tanto, la COB, la dura confederación sindical boliviana, está juntando fuerzas para
un último intento de impedir la capitalización de YPFB, la compañía de petróleo y gas estatal.
Brasil no se detiene. El gobierno quiere vender su 51% de participación en el holding de explotación de recursos naturales
Companhia Vale do Río Doce (CVRD), con lo que podría recaudar hasta US$ 5.500 millones. CVRD es uno de los
conglomerados más grandes del mundo en explotación de recursos naturales. Posee derechos de exploración y minería por
un valor estimado en US$ 40.000 millones, incluyendo a Carajás, la mayor mina de hierro del mundo, con reservas para
500 años, y es el principal productor de oro de Latinoamérica. La CVRD es, además, uno de los mayores productores de
aluminio de Brasil, participa en el negocio forestal y está presente en el área de transporte ferroviario y naviero.
Aunque los analistas afirman que se obtendría un mejor precio si se vendieran las divisiones de la CVRD por separado, el
gobierno pretende mantenerla como una unidad y preservar su papel de benefactor social: los estatutos de la compañía
establecen que debe transferir 8% de sus ganancias netas a las áreas de salud, protección del medio ambiente e
infraestructura en las zonas en las que opera.
Productos farmacéuticos
La compañía estadounidense Ivax se fusionó con el consorcio noruego Hafslund Nycomed para formar la mayor empresa
de producción de medicamentos genéricos del mundo. La nueva firma, llamada Ivax Nycomed, tendrá un valor de mercado
de US$ 6.500 millones y un total de 13.000 empleados, con una facturación anual estimada en US$ 2.500 millones.
Al contrario de lo que viene observándose en otras recientes fusiones o adquisiciones dentro de la industria farmacéutica,
Ivax-Nycomed espera que los mayores beneficios de la asociación provengan del incremento de las ventas y no de la
reducción de costos que genera la unificación de actividades y el despido de personal.
Transacciones
El grupo Agfa-Gevaert, perteneciente al holding Bayer, incorporará a fines de año el negocio de impresión de la firma
Hoechst, por el que pagará US$ 470 millones. La unidad no sólo incluye planchas de impresión offset, sino también
materiales de prueba y productos químicos para el procesado. El año pasado, la división generó ingresos por US$ 560
millones y cuenta con centros de producción en Alemania, Italia, Estados Unidos, Brasil y Corea del Sur.
Cosméticos
Revlon, una de las compañías de cosméticos más grandes del mundo, planea lanzar el año próximo una emisión de
acciones en la Bolsa de Nueva York. Con la operación, la empresa controlada por el célebre financista norteamericano
Ronald Perelman seguirá de cerca los pasos de Estée Lauder, una de sus principales competidoras, que en noviembre vendió
acciones por US$ 335 millones.
Los ejecutivos de Revlon valuaron la compañía en aproximadamente US$ 4.700 millones, aunque analistas de Wall
Street estiman que en realidad, debido a las deudas que arrastra, sólo alcanza a US$ 2.700 millones.
Fundada en 1932, Revlon tuvo su período de esplendor durante la posguerra, y su gran éxito fue el perfume Charlie en la
década del 70. Pero la empresa todavía carga con el peso de fuertes deudas, que llegan a US$ 1.500 millones, y a través de
una estrategia de marketing consistente en millonarios contratos con superestrellas, como Cindy Crawford y Claudia
Schiffer, intenta volver a posicionarse en los primeros lugares sin pérdidas.
Informática, telecomunicaciones, entretenimiento
France Telecom, Olivetti y la norteamericana Bell Atlantic anunciaron que unirán fuerzas en el mercado italiano de las
comunicaciones, con el objetivo de convertirse en el principal rival de la estatal Telecom Italia. Esta alianza es un nuevo paso en el
reacomodamiento de fuerzas que está produciéndose en el liberalizado negocio de telecomunicaciones de Europa. El
emprendimiento brindará a France Telecom y a sus socios internacionales, Deutsche Telekom y la estadounidense Sprint, un mejor
acceso al mercado italiano, que mueve US$ 19.000 millones por año y es uno de los más grandes de Europa, a través de Infostrada,
la compañía que operan conjuntamente Olivetti y Bell Atlantic. Pero la alianza no estará sola en el mercado. British Telecom ya
negoció una asociación con la Banca Nazionale del Lavoro y sólo es cuestión de tiempo antes de que AT&T ponga la mira en el
territorio itálico.
Cuatro de las mayores compañías de comunicaciones del mundo anunciaron la formación de una alianza para emitir
conjuntamente programas de televisión por satélite en América latina y el Caribe. Los participantes del proyecto son el
grupo mexicano Televisa, la empresa brasileña Globo y las estadounidenses News Corp de Rupert Murdoch y Tele
Communications Inc. (TCI). Cada uno aportará programación propia al proyecto, que llegará con múltiples canales vía
satélite directamente a los hogares de América latina, uno de los mercados con mayores perspectivas de crecimiento del
mundo. Las empresas de satélite PanAmSat, Intelsat y News Datacom, entre otras, también se han sumado al proyecto.
PanAmSat, en la que Televisa controla una participación de 40%, tendrá cuatro satélites en órbita sobre Sudamérica en
1997, con lo que logrará capacidad para emitir cientos de canales de televisión.
La fuerte competencia obligó a la estadounidense Minnesota Mining & Manufacturing, más conocida como 3M, a
dividirse en dos compañías y cerrar su división de cintas de audio y video. 3M anunció que creará una compañía separada
con sus negocios de diagnóstico por imágenes y almacenamiento de datos. Se calcula que la nueva unidad tendrá ventas
cercanas a US$ 2.300 millones. La empresa dijo que las divisiones que van a ser separadas medios para almacenamiento
de datos (CD ROM), discos para computadoras y cinta óptica y diagnóstico médico por imágenes no eran tan redituables
como sus actividades fundamentales, que abarcan una serie de productos que van desde la cinta Scotch hasta los abrasivos y
fijadores industriales.