Petrobrás es una corporación cuyo capital está dividido en 108.610 millones de acciones: 63.416 millones son
acciones ordinarias con derecho a voto y 45.193 millones son acciones preferenciales sin derecho a voto. El Estado
Federal es dueño de 81,7% del capital votante (51.810 millones de acciones). Banespar (Banco Federal de Desarrollo
Social) posee 2% del capital votante (1.268 millones de acciones) y el Fondo Nacional de Desarrollo otro 2,3% de
acciones con derecho a voto (1.458 millones). El restante 14% de las acciones ordinarias está repartido entre
municipios, estados, bancos, un fondo del personal llamado Petros, y tenedores privados.
Del total de acciones preferenciales, el Estado Federal posee 9,1% (4.112 millones de acciones), el Banco de Desarrollo
29,2% (13.196 millones), el FND 1,3% (587 millones). El resto (60,4%) de esta masa accionaria está disperso. En el
mercado de capitales de Brasil cotiza 14% de las acciones ordinarias y 52,7% de las acciones preferidas.
A principios de septiembre, el valor de mercado de las acciones ordinarias era de R$ 0,0052 y el de las acciones
preferenciales de R$ 0,0092.
Petrobrás cuenta con la mayoría accionaria de distintas subsidiarias. BR, la comercializadora de Petrobrás en el mercado
interno de Brasil, tiene 26,7% de su capital en acciones preferenciales que están en poder del público.
Con una facturación que supera los US$ 18.000 millones, Petrobrás controla la mayor parte de los segmentos de la
cadena integrada del negocio. Maneja la totalidad de las actividades exploratorias y produce todo el petróleo nacional.
Refina 98,75% de la oferta petrolera total de Brasil (incluyendo producción nacional e importación), en un parque refinador
cuya capacidad instalada nominal es de 1.551 mil b/d. Absorbe, además, 83% de la distribución mayorista de las naftas,
98% de la alconafta y 100% del gasoil.
En Brasil, el segmento de bocas de expendio es el único expuesto a una relativa competencia de marcas, aunque
hay precios uniformes y oficiales en todo el país. Petrobrás, a través de la bandera BR, comercializa 28% de las
naftas (sobre un volumen de 259 mil b/d), 34% del gasoil (de un total de 466 mil b/d), 27% del alcohol (sobre un
volumen de 163 mil b/d) y 25% de los lubricantes (de un total de 16 mil b/d). En todo Brasil hay cerca de 27.500
estaciones de servicio.
La desregulación del mercado petrolero brasileño, tras la enmienda constitucional en curso, no comprometerá el
futuro de Petrobrás como empresa pública. Perderá el monopolio, pero no su posición dominante. Ambos factores, en
un mercado abierto a la competencia, la convertirán de hecho en una empresa testigo del nuevo mercado
desregulado. Dato estratégico muy importante para evaluar las oportunidades de negocios en el sector que ofrecerá el
socio mayor del Mercosur.
Este artículo forma parte de la cobertura que sobre el tema se ofrece en Carta
Petrolera, la publicación mensual
especializada editada por MERCADO.
DISTRIBUCIÓN ACCIONARIA (EN %)
Ordinaria Preferencial
Estado Federal 81.7 9.1
BND 2.0 29.2
FND 2.3 1.3
Otros 14.0 60.4
Total 100.0 100.0