Tiempo para pensar
y para poder innovar
La alta gerencia debe tener tiempo para pensar y para encontrar alguna idea que permita dar un salto cualitativo en las ventas y el mercado. Pero las ideas no vienen solas: hay que dedicarse a buscarlas, personalmente o delegando la tarea.
Ésa es la tesis central de un libro de reciente aparición titulado Marketbusters: 40 Strategic Moves that Drive Exceptional Business Growth, de Ian MacMillan y Rita Gunther McGrath,
Los autores comienzan citando el caso de Coinstar, una pequeña empresa que tuvo la inteligente idea de colocar máquinas que cuentan monedas en supermercados y almacenes y logró ganancias impensadas. La empresa tomó algo que siempre había sido una molestia para bancos y consumidores — contar y manejar el cambio chico y lo convirtió en un negocio rentable.
El libro de MacMillan (profesor en Wharton) y McGrath (profesora en Columbia) está pensado para ayudar a los gerentes a identificar oportunidades similares, de alto impacto, dentro de sus propias empresas y negocios. La gran preocupación de estos dos catedráticos es que los gerentes de empresa están tan ocupados con sus quehaceres diarios que han dejado de pensar.
Google colocará US$
4.000 millones. ¿Para qué?
Nadie lo esperaba y muchos analistas se preguntan qué hay detrás de la decisión. Justo un año después de ingresar en Wall Street, el megabuscador informó a la Securities & Exchange Commission (comisión de valores) que sale en pos de fondos.
Financieramente, la movida tiene sentido, pues la capitalizaciòn bursátil de Google pasó en doce meses de US$ 85 a 280 por acción. Vale decir, subió 229%, a más de tres veces el primer cierre. Ahora, la masiva oferta anunciada involucra 14.200.000 papeles. Pero la incógnita es otra: ¿qué quiere hacer exactamente la empresa con los futuros fondos frescos?
Google probablemente piense en expandirse fuera del segmento donde se ha convertido en líder mundial (el motor de búsquedas por Internet), para mantener la ventaja sobre Yahoo y, eventualmente, Microsoft. Ambas han ampliado y mejorado funciones, justamente para acercarse al número 1.
Wall Street sospecha que Google reúne fondos para compras fuera de Estados Unidos. Especialmente en Asia oriental y meridional
Sony sigue
a los tumbos
Como consecuencia de la caída en las ventas de televisores el gigante de la electrónica registró pérdidas en el segundo trimestre del año y su pronóstico de ganancias para el año financiero en curso se desplomó 88%.
En abril, mayo y junio Sony tuvo una pérdida neta equivalente a US$ 68 millones. Sus ventas de televisores cayeron 20,5% en el trimestre y se constituyeron en el principal responsable de la caída general de ventas de 3,3% (US$ 14.400 millones). La previsión anual de ganancias fue reducida, en consecuencia, a US$ 92.600 millones.
Esta mala noticia es la última señal de los desafíos que afronta el nuevo director ejecutivo, Sir Howard Stringer, que llegó a cargo con la misión de recuperar el bienestar de la más famosa empresa japonesa de electrónica y entretenimiento. Stringer asumió el control el 22 de junio y se puso un plazo de 100 días para idear un plan de reconversión.
El desempeño de Sony contrasta con el de su rival Matsushita Electric Industrial, fabricante de la marca Panasonic, que registró un avance de 1,8% en sus ganancias netas merced a las fuertes ventas de televisores de plasma y cámaras digitales.
Vuelve la letra de
Tesorería a 30 años
Regresa el antiguo bono clave para las tasas superlargas. Pero más para managers de fondos que para inversores y ahorristas. Algunos analistas abrigan dudas.
No le veo nada especial al papel, aunque muchos colegas tengan tanta nostalgia. No existen los mercados sentimentales, apuntaba David Glocke, a cargo de títulos de renta fija en el fondo Vanguard. Pero, sí, algunos se ponen románticos. Sea como fuere, esta letra no es para cualquiera.
Por otra parte, no queda bien claro por qué Hacienda dejó de emitir el T-30 en 2001 ni por qué torna a hacerlo desde enero. En rigor, tampoco ha dejado de cotizarse desde entonces, por la existencia de remanentes en plaza. Una segunda duda ronda a los gestores de carteras: ¿volverá a ser referencia global para toda tasa larga, función que el T-10 cubre sólo en parte?
Para otras categorías de operadores, por ejemplo los administradores de activos, el significado literal del retorno es menos espectacular, aunque tenga cierta relevancia. Los gerentes de fondos jubilatorios, mutuales y otras carteras grandes nuevamente contarán con respaldo explícito para colocarse hasta 30 años.
India tiene un gigante
sumamente flexible
Comparando escalas, el grupo indio Tata equivale a la suma de General Electric, Ford Motor, US Steel, General Foods, Wal-Mart e IBM. Sus compañías cubren automotores, acero, ingeniería, computación, comunicaciones, etc.
Una rama, Tata Sons, controla noventa negocios y tiene ingresos anuales por US$ 14.000 millones. Hasta ahora limitado al clan parsí, el patriarca Ratán Tata- estudia una oferta pública accionaria por una fracción del paquete. Pero, lamentablemente para inversores del exterior, no es fácil colocarse en India.
Si bien existen varias bolsas y hay 32 firmas Tata entre las cotizantes, el gobierno aún teme perder el tradicional control legado del raj inglés- sobre la economía. Hay una explicación histórica: un país que ha estado siglos bajo coronas ajenas (la mogul primero, la británica después) tiende a ver el capital extranjero con suspicacia. Sólo indios residentes afuera y ciertas instituciones extranjeras fondos mutuales, verbigracia- pueden invertir directamente en compañías registradas en bolsa.
Por cierto, el gigante cambia desde que Ratán sucedió a su tío, Jehangir Ratanjí Dadabhoy Tata, en 1991. Antes, el dúo Tata Group-Tata Sons se parecía a los viejos imperios patriarcales.
Tata Motors fabricaba camiones y omnibuses. Tenía 60% del mercado indio en vehículos comerciales. Pero, en 1997, Ratán resolvió que incluyera coches. Tras tropiezos iniciales, hoy Indica (tamaño mini Cooper) e Indigo un mediano- ocupan 25% del respectivo segmento y, en conjunto, tienen 16% del mercado total.
Rice presiona a China:
reformas pro mercado
La secretaria de Estado norteamericana sostuvo que China debe encarar cambios estructurales significativos, si no quiere que ser un problema para la economía internacional. Quiso decir, para los mercados financieros.
En una conversación con el New York Times, Condoleezza Rice también se manifestó preocupada por el armamentismo chino, su política de derechos civiles y las restricciones a la religión. Estas críticas inusitadamente duras subrayan la ambivalencia y las frustraciones de la Casa Blanca respecto al gigante asiático.
Esa actitud creaba dudas en torno de la visita de estado prevista por el presidente Hu Jintao para septiembre. Observadores de Hongkong y Singapur no descartan una suspensión o una postergación. Hasta ahora, Rice mantuvo un tono positivo respecto de China y llegó a sostener que las relaciones están en el mejor momento de la historia.
Crudos caros, un peligro
para la economía indonesia
Indonesia es un caso raro: exportador tradicional de petróleo, tiene graves problemas por el alza internacional, pues hoy es importador neto. Por ende, el presidente Soesilo Bambang Judodjono afronta inestabilidad económica.
Por cierto, Djakarta es miembro de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP). Crudos y gas natural se cuentan entres sus principales fuentes de ingresos. Pero la burocracia, ciertas incertidumbres jurídicas y una historia de turbulencias políticas han convertido el país en importador neto. Varias empresas privadas eluden operar en su territorio.
Hoy, los analistas occidentales están divididos en cuanto a si Judodjono saldrá o no adelante. Obviamente, el maremoto de diciembre agravó la situación, en parte porque afectó explotaciones gasíferas. Entre ellas, las de Unocal, compañía absorbida hace poco por Chevron. Para peor, desde julio se acentúan epidemias o endemias típicas del sudeste asiático; por ejemplo, gripe del pollo, polimielitis los tan exaltados tigres nunca consiguieron erradicarla- y una enorme nube acre originada en incendios forestales. Parte de esos desastres se relaciona con el maremoto.
Caso Ovitz: advertencia
a las juntas directivas
Los directores de Walt Disney ganaron el largo juicio sobre toma y despido de Michael Ovitz. Pero el juez, en su veredicto, los tachó de no seguir las mejores prácticas de gestión y lanzó una advertencia general a las juntas.
El canciller -juez de instrucción o garantías- William Chandler (Delaware) censuró agriamente al directorio y al presidente ejecutivo saliente, Michael Eisner, a quien calificó de maquiavélico. No obstante, dictaminó que tenían derecho de despedir a Ovitz, tras sólo catorce meses de ocupar un cargo simbólico, con una indemnización escandalosa: US$ 140 millones.
Pese al tono severo del magistrado, pues, su fallo representa un revés para quienes abogan por más contralor sobre el poder ejecutivo de las empresas. Si el pleito debía evidenciar la capacidad de los accionistas para oponerse a decisiones arbitrarias o sospechosas de los directores, el veredicto es una derrota. Eisner opina el Wall Street Journal- tenía excesiva libertad de acción y el juez se la confirmó. Los letrados de la demnada, el estudio Milberg Weiss, reiteró que apelará en toda la línea.
Algunos expertos en gobierno de compañías privadas afirman que esta decisión embarra la pista en un momento crucial, pues las empresas venían desde 2002 instrumentando medidas para mejorar la calidad y la ética de gestión. 
