La rentabilidad técnica de las ART se mantiene en rojo

Por Hernán Murúa 

La producción de las Aseguradoras de Riesgos del Trabajo (ART) alcanzó $19.554 millones durante el año pasado, según datos de la Superintendencia de Seguros de la Nación a valores constantes, aunque ajustados por el índice de precios del Indec que subestima la inflación.
Esta cifra representa un alza de 24,5% respecto de los 15.701 millones recaudados en el periodo anterior. En tanto que el último dato recabado por la repartición muestra una producción de $2.703 millones en enero de este año, 40,8% más que los 2.019 millones del mismo mes de 2012.
“En lo que respecta a nuestra cartera de clientes, vimos un crecimiento en casi todas las actividades aunque, comparativamente con el año anterior, observamos un mayor aumento de contratos en rubros como el comercio, el transporte, los servicios comunales y sociales, y también en el sector financiero. Se trata de crecimientos interanuales en cantidad de contratos que van de 8 a 12%”, puntualiza Guillermo Davi, gerente general de Prevención ART, la aseguradora de riesgos del trabajo número uno en cuota de mercado, de Grupo Sancor Seguros.
Sin embargo, advierte que sus palabras no pueden ser tomadas como una muestra de lo que ocurre en la economía general. “Puede incidir la evolución de esos sectores, pero también debe contemplarse que el crecimiento en determinados rubros obedece a nuestra propia estrategia comercial y política de suscripción”, aclara.
Para Claudio Cazalá, vicepresidente de Galeno ART, el jugador de más reciente ingreso al rubro en busca de disputar su liderazgo, la producción de la compañía tuvo una evolución muy favorable en el ejercicio pasado, sostenida en una mejora salarial superior a 25%, pero también en una mayor cartera asegurada originada en que, desde la compra de Consolidar ART por parte de la firma, creció en más de 100.000 cápitas.
“Durante 2012, los clientes de los rubros pertenecientes al consumo masivo y las automotrices tuvieron la mejor evolución, en tanto que los vinculados a sectores de la construcción estuvieron algo relegados”, indica el ejecutivo.
Obviamente que todo depende del foco de cada compañía. Por ejemplo, en el caso de la ART de Federación Patronal, “los sectores de pesca, industria manufacturera, hotelería y restaurantes no tuvieron una buena performance”, de acuerdo con Leandro Anzoátegui, jefe de Siniestros y del Departamento Legal de Riesgos Varios. En tanto, precisa que “las actividades relacionadas con la administración pública, los servicios financieros, la enseñanza, los servicios de electricidad, gas y agua experimentaron un mejor desempeño”.

Sin embargo, el resultado técnico del sector de ART arrojó un déficit de $266,3 millones, de acuerdo con sus estados contables al 30 de setiembre pasado, el último dato informado por la Superintendencia de Seguros. Esa pérdida es compensada por el resultado financiero de la actividad, obteniendo un superávit final de $260,7 millones en dicho ejercicio.
Al respecto, Gonzalo Delger, presidente de QBE Seguros La Buenos Aires, no duda en manifestar sus recaudos sobre la situación. “Estamos preocupados por la solvencia del mercado, y entendemos que los cambios que está buscando la Superintendencia de Seguros (se refiere a la iniciativa de la entidad reguladora en pos de un nuevo marco normativo de la industria de seguros) van en camino de mejorar el respaldo económico para los asegurados. Nadie quiere que se caiga una aseguradora, porque esto afectaría la credibilidad de todo el mercado”, dice sin usar eufemismos.
En el ínterin, admite que, el año pasado, la producción de la ART creció 15%, menos que el promedio de la actividad, “fundamentalmente por la merma en cápitas sufridas por la reestructuración del porfolio de CNA, adquirido en el segundo semestre de 2010, y por la fuerte competencia por precios existente en el mercado”, puntualiza.
Y por el contrario, indica que sus objetivos pasan por desarrollar negocios basados en tarifas técnicas y servicios que les permitan ser sustentables en el largo plazo. “Tarifamos en pos de mantener la solvencia, para hacer frente en el futuro a los compromisos asumidos. Esta es la manera de diferenciarnos del resto de los competidores”, subraya.
Es que, como explica Claudio Cazalá, de Galeno ART, el sector se sigue manejando con un resultado técnico negativo, aunque la rentabilidad final es positiva producto del rendimiento financiero. “La compañía es muy sólida desde el punto de vista de las reservas y la cartera de inversiones, y esperamos que la reforma del sistema permita mejorar el margen técnico para hacer viable el sistema en el largo plazo”, observa.
Lo propio indica Guillermo Davi, de Prevención ART. “En el último período, la rentabilidad del ramo de riesgos del trabajo se vio afectada por la alta siniestralidad y una judicialización sostenida, que esperamos comience a revertirse a partir de la nueva ley”, completa. 

El impacto de la nueva ley
La Ley 26.773 de Riesgos de Trabajo introdujo numerosos cambios a los que las ART debieron adaptarse, puesto que el escenario en el que actúan nunca se había modificado tanto desde la creación del sistema, en 1995.
“Uno de los objetivos primarios de la nueva ley es la reducción de la litigiosidad, al eliminar la doble vía a efectos de reclamar una indemnización, pero a tan solo unos pocos meses de haberse promulgado la norma, cualquier conclusión sobre este tema resultaría apresurada”, explica Guillermo Davi, gerente general de Prevención ART.
De todas maneras, confía en que el incremento de los montos indemnizatorios planteados por la reforma y su actualización automática semestral, acompañado del establecimiento de una suma adicional de 20% por daño moral, permitirán en el mediano plazo ir revirtiendo la problemática de la alta judicialización, cuyo impacto en el sistema es considerable.
Sin embargo, un aspecto central pasa por la definición, durante el año en curso, de la reglamentación de la nueva ley, lo cual es visto como imprescindible por las compañías con el propósito de esclarecer situaciones de indefinición del cuerpo normativo o de interpretación ambigua.
“Mientras tanto, se intenta obtener del organismo de control aquellas definiciones necesarias para la operatoria y otras que, hasta tanto se expida la autoridad competente, son encaradas con la mayor prudencia”, indica Leandro Anzoátegui, jefe de Siniestros y del Departamento Legal de Riesgos Varios de la ART de Federación Patronal.
En ese sentido, el ejecutivo analiza que la nueva ley impacta en forma integral sobre la actividad, pero “particularmente sobre las alícuotas, la cobranza, el pago de siniestros con el nuevo cálculo de las indemnizaciones, en especial el pago de incapacidades, el análisis de los fallos judiciales recientes respecto de su aplicación, y la modificación de las comisiones de los productores, entre otros factores”. 

Balance y perspectivas de
los principales jugadores 

Los máximos responsables de ART Federación Patronal Seguros, Galeno ART, Prevención ART, Provincia ART y QBE Seguros La Buenos Aires explican las razones de la evolución de la actividad y de su rentabilidad, cómo analizan la situación económica actual, el impacto de la nueva ley que regula el sector, sus estrategias competitivas y los escenarios de corto plazo que manejan.

1. ¿Cuáles son las principales causas de la evolución de la producción de la ART?
2. ¿Qué rubros de clientes mostraron mejores performances y cuáles peores?
3. ¿Cuáles son los escenarios que esperan para el corto plazo?
4. ¿Cómo analizan el impacto de la falta de crecimiento de la economía y, sobre todo, de la falta de creación de empleos en blanco?
5. ¿Cuáles son los resultados concretos, hasta el momento, de los cambios en la normativa de ART?
6. ¿Cuál es la estrategia para seguir compitiendo frente al ingreso de nuevos jugadores?
7. ¿Cuáles son las principales causas de la evolución de la rentabilidad técnica y patrimonial de la compañía?
8. ¿Cómo está conformado el porfolio de inversiones? 

QBE Seguros La Buenos Aires
Menor crecimiento,
mayor competencia 

 

Gonzalo Delger, presidente 

1.Durante 2012, nuestra producción de ART creció 15%. Este crecimiento fue menor al promedio de mercado, fundamentalmente por la merma en cápitas sufrida por la reestructuración del porfolio de CNA, adquirido en el segundo semestre de 2010, y por la fuerte competencia por precios existente en el mercado.

2. Somos una empresa especializada en brindar servicio para la pequeña y mediana empresa. Dentro de ese sector, el comercio fue quien mostró los mejores resultados. Sin embargo, debemos resaltar que hay algunas actividades y zonas litigiosas que continúan con muy malos resultados, al igual que en los años anteriores.

3. Este año, tenemos planeado un pequeño crecimiento real, en línea con la economía del país, debido a nuestra posibilidad de cross-selling con nuestra línea de seguros de propiedad y accidentes, como consecuencia del avance en la integración con la cartera de La Buenos Aires, adquirida el año pasado. Consideramos que el crecimiento económico será parecido al del año pasado y, por ende, esperamos un comportamiento similar de la actividad.

4. Consideramos que la economía podría crecer a tasas menores que los años anteriores y esto podría ser un alerta. La evolución económica conlleva la creación de empleo y a su vez el crecimiento del trabajo formal. Si la economía redujese su ritmo de crecimiento, estas cuestiones se verían afectadas e impactarían en el crecimiento del sector de seguros en general y de las ART en particular.

5. Todavía es prematuro para dictaminar el impacto de la nueva ley, debido a que no se puede visualizar si se cumplen los principales resultados esperados. Claramente, el cambio agregó prestaciones, lo que era necesario, y simplificó algunos pasos administrativos. 

Por otro lado, la Superintendencia de Seguros, por intermedio de las diferentes cámaras, está invitando al mercado a participar e involucrarse en las propuestas para el nuevo marco normativo de la actividad. Creemos que eso es muy positivo y brinda la posibilidad de participar en un ámbito de discusión.
El objetivo que perseguimos es el de generar mayor conciencia sobre los seguros en la población general y conseguir una mayor participación del sector en el PBI. Estos objetivos son los mismos que persigue el ente regulador, lo cual potencia claramente a la actividad. Estamos preocupados por la solvencia del mercado y entendemos que los cambios que está buscando la superintendencia también van en camino de mejorar el respaldo económico para los asegurados. Nadie quiere que se caiga una aseguradora. Esto afectaría la credibilidad de todo el mercado.

6. Nuestra estrategia está basada en la calidad de servicio. Desde el primer momento en que empezamos a operar en el mercado de ART, tuvimos como objetivo desarrollar e implementar mejoras constantes tanto para clientes como para nuestros productores. Ese es nuestro gran diferencial, sumado a la solidez de nuestros indicadores económico-financieros. Nuestro objetivo es seguir creciendo y ser reconocidos como la mejor aseguradora del mercado. Buscamos desarrollar negocios de calidad, basados en tarifas técnicas y servicios diferenciados que nos permitan tener una base de negocios sustentables en el largo plazo.

7. Hace varios años que nuestras reservas e inversiones por cápita asegurada son las más altas del mercado. También tenemos uno de los portafolios de inversiones más grandes del mercado asegurador. Tarifamos en pos de mantener la solvencia para hacer frente en el futuro a los compromisos asumidos. Esta es la manera de diferenciarnos del resto de los competidores.

8. Nuestro porfolio se encuentra conformado por inversiones a plazo fijo, en bonos soberanos, letras y notas del Banco Central, fondos comunes de inversión y bonos corporativos. 

Prevención ART 

 

Guillermo Davi, gerente general 

1. Cerramos 2012 con un crecimiento en facturación de 40% respecto del año anterior, lo que nos permitió continuar posicionados como la aseguradora de riesgos del trabajo número uno del mercado argentino, con una participación superior a 20%. Entre las principales causas pueden mencionarse la actualización salarial y la estabilidad en el empleo. No obstante, nuestro liderazgo está cimentado en un servicio con soluciones adaptadas a las necesidades de cada empresa y una adecuada respuesta en caso de accidentes laborales. Nuestros profesionales en higiene y seguridad ofrecen asesoramiento completo, haciendo foco en la prevención, que es el valor que le da nombre a nuestra empresa. Por otra parte, mantenemos una relación fluida con el asegurado.

2. En lo que respecta a nuestra cartera de clientes, vimos un crecimiento en casi todas las actividades. Comparativamente con el año anterior, observamos un mayor aumento en el comercio, el transporte, los servicios comunales y sociales, y también el sector financiero. Estamos hablando de crecimientos interanuales en cantidad de contratos que van de 8 a 12%. De todas formas, esto no debe ser tomado como una muestra de lo que ocurre con la economía en general. Puede incidir la evolución de esos sectores, pero también debe contemplarse que el crecimiento en determinados rubros obedece a nuestra propia estrategia comercial y política de suscripción.

3. Esperamos continuar registrando un crecimiento sostenido, aunque posiblemente a un ritmo menor en comparación con años anteriores. El de riesgos del trabajo es uno de los motores del crecimiento del sector asegurador y creemos que seguirá teniendo fuerte incidencia. Prevemos continuar con el incremento de facturación como consecuencia de la evolución de las masas salariales y también acompañarlo con un crecimiento en pólizas, sobre todo en el segmento Pyme en todo el país.

4. No advertimos una desaceleración tan marcada, pero sí creemos que los ritmos de crecimiento serán menores en algunos rubros, lo cual tendrá un impacto directo. De todas formas, aspiramos a mantener el incremento de nuestra cartera por encima de la inflación, objetivo que pudimos cumplir hasta el momento.

Evitar conclusiones apresuradas

5. Uno de los objetivos primarios de la nueva ley es reducir la litigiosidad pero, a pocos meses de haberse promulgado, cualquier conclusión resulta apresurada. De todas maneras, confiamos en que el incremento de los montos indemnizatorios que plantea la reforma y su actualización automática semestral, acompañado del establecimiento de una suma adicional de 20% por daño moral, permitirán a mediano plazo ir revirtiendo esta problemática de la alta judicialización, cuyo impacto es considerable.
La actualización del marco normativo exigió un rediseño de los circuitos administrativos y procesos comerciales, la readecuación de los sistemas y una revisión integral de los cotizadores vigentes, ajustados en base a un análisis pormenorizado de la estructura tarifaria. Buscamos reducir al mínimo el impacto sobre los clientes, pero procuramos arribar a una solución que nos permita afrontar el nuevo esquema de indemnizaciones de manera sustentable, sin poner en riesgo la solvencia de la empresa.

6. En el último año y medio, se dio un ingreso de operadores de la salud. Por el perfil de estas empresas, hacen foco en las prestaciones. Ante ello, seguimos enfocados en los criterios que nos permitieron llegar al liderazgo del mercado hace ya más de siete años. Nuestra estrategia se basa en la cercanía con el cliente por medio de nuestra red de 480 oficinas en el país y los servicios de autogestión que ofrecemos; la presencia en las empresas para cumplir con nuestro objetivo de poner foco en lo preventivo; la posibilidad de contar con una amplia red de prestaciones y centros médicos laborales propios, y la celeridad en el plano indemnizatorio. Hoy damos cobertura a más de 1,5 millón de trabajadores y nos eligen más de 170.000 empresas. Y es un logro que vamos a defender.

7. La rentabilidad se vio afectada por la alta siniestralidad y una judicialización sostenida, que esperamos que comience a revertirse a partir de la nueva ley.

8. Las inversiones corresponden a depósitos a plazo fijo, títulos públicos, préstamos garantizados, obligaciones negociables y fideicomisos, y fondos de inversión. 

ART Fed. Patronal Seguros 

 Para aclarar indefiniciones 

 

Leandro Anzoátegui, jefe de Siniestros y del Departamento Legal de Riesgos Varios 

1. Las principales causas son el aumento de la masa salarial, por las distintas recomposiciones acaecidas durante el año pasado, junto con el aumento de las alícuotas tanto por la aplicación de la nueva ley 26.773 como derivadas de los ajustes por siniestralidad, y en menor medida los traspasos de otras ART y la generación de nuevos contratos.

2. Considerando la siniestralidad y la frecuencia siniestral de los contratos por actividad, en el caso particular de esta compañía, los sectores de pesca, industria manufacturera, hotelería y restaurantes no tuvieron una buena performance. Por otra parte, las actividades relacionadas con la administración pública, los servicios financieros, la enseñanza, los servicios de electricidad, gas y agua sí experimentaron un mejor desempeño.

3. Esperamos que las primas aumenten en 2013 por los mismos motivos que lo hicieron el año pasado.

4. La falta de crecimiento de la economía influye justamente en la creación de nuevos empleos y, en el peor de los casos, en su reducción. Por tal motivo, no surgen nuevos negocios en cantidades significativas y las compañías competimos por los contratos existentes, en especial aquellos considerados rentables.

5. La sanción de la nueva Ley 26.773, en octubre del año pasado, introdujo cambios importantes que impactan en cuestiones técnicas, comerciales y de siniestros. Estos cambios llevaron a que las compañías deban acomodarse en todos estos aspectos, lo cual no solo implica adecuaciones en los sistemas y circuitos operativos, sino también en la política comercial, económica y financiera. 

Asimismo, un tema muy importante a definirse en el transcurso de este año es la reglamentación de la nueva ley, la cual resulta necesaria con el propósito de esclarecer situaciones de indefinición de dicho cuerpo normativo o de interpretación ambigua. Mientras tanto, se intenta obtener del organismo de control aquellas definiciones necesarias para la operatoria y otras que, hasta tanto se expida la autoridad competente, son encaradas con la mayor prudencia. La nueva ley impacta en forma integral, pero particularmente podemos mencionar el impacto en las alícuotas, la cobranza, el pago de siniestros con el nuevo cálculo de las indemnizaciones, en especial el pago de incapacidades, el análisis de los fallos judiciales recientes respecto de la aplicación de la nueva ley, y la modificación de las comisiones de los productores, entre otros factores.
Adaptarse a los cambios

6. Para competir en el mercado, toda compañía debería mantener un buen servicio tanto para los asegurados como para los productores y, al mismo tiempo, manejar costos razonables y tener capacidad de adaptarse a los cambios en una coyuntura sumamente dinámica como la del mercado de riesgos del trabajo. Un punto importante a considerar es que Federación Patronal es una compañía integral y los productores la eligen porque obtienen de ella soluciones integrales para sus clientes, de todos los ramos. Ello nos permite brindar un servicio completo. Por ejemplo, para el caso de los empleadores, la compañía dispone de varios productos además de ART, como los de seguro de vida obligatorio, de vida colectivo, de responsabilidad civil e integrales, por mencionar algunos casos.

7. La rentabilidad técnica deviene de un conjunto de factores que van desde la suscripción y la política comercial, hasta la administración de los siniestros, las reservas y el control de gastos, entre las más importantes. Es una rentabilidad variable que depende de la gestión que se realice sobre dichos factores. Por otra parte, la rentabilidad sobre el patrimonio incluye el resultado financiero y las causas de su evolución están relacionadas con las decisiones de la empresa sobre dichos factores, que son todos importantes y no debe descuidarse ninguno de ellos.

8. La cartera general de inversiones de la compañía está compuesta por fondos comunes de inversión (38,17%), depósitos a plazo fijo (31,53%), títulos públicos (21,26%), letras del Banco Central (4,99%), obligaciones negociables (3,67%) y acciones (0,37%). 

Provincia ART 

La nueva ley: en dos años se verá 

 

Sergio Mileo, presidente

1. 2012 fue un año particular para el sistema y para nuestra empresa. En nuestro caso, la cartera de la compañía tuvo un incremento de 16%, medido en cápitas, lo que representó una de las tasas de crecimiento más importante de los últimos años. Otro factor que incidió en el incremento de la producción del ramo fue el de los aumentos salariales para los trabajadores de convenio. Finalmente, el 26 de octubre se promulgó el nuevo marco regulatorio, la ley 26.773, modificatoria de la ley 24.557, lo cual obligó a adecuar las tarifas.

2. Los servicios sociales y financieros continuaron generando empleo, reforzando el sesgo de la economía del país hacia el sector de servicios. Otros sectores, como por ejemplo la construcción, se contrajeron. Nuestra cartera tuvo el mismo comportamiento que el mercado en su conjunto, destacándose también el crecimiento de sectores como la industria y el transporte. En cuanto a los riesgos, cabe suponer que el alza del empleo en servicios, por sobre la construcción y la manufactura, represente una baja en el índice de incidencia de la siniestralidad, si estas tendencias se mantuvieran en el mediano plazo. 

3. Es poco probable que tengamos dos años consecutivos con un crecimiento tan fuerte con respecto a las ventas, aunque esperamos una dinámica similar a la de 2012, teniendo en cuenta los acuerdos salariales y el impacto en las alícuotas de la adecuación de la ley de riesgos del trabajo.

4. Creemos que la economía seguirá creciendo a tasas algo más bajas y continuarán generándose empleos. Si bien el empleo informal es un problema de larga data, vemos con buenos ojos diferentes iniciativas de formalización, encaradas principalmente por el gobierno nacional, los Gobiernos provinciales y las asociaciones sindicales. El caso de los trabajadores frutihortícolas del valle de Río Negro y del servicio doméstico son ejemplos de las medidas que se están adoptando y de lo que se puede lograr con un trabajo mancomunado entre distintos sectores.
Control de gastos

5. Es pronto aún para hacer un análisis exhaustivo de cambios tan importantes. Apenas estamos empezando a dimensionar su alcance y sus repercusiones. En áreas como la litigiosidad, las consecuencias comenzarán a visualizarse con claridad a partir de fines del año próximo, ya que se observa un retraso promedio de entre dos y tres años entre la ocurrencia del siniestro y el inicio del litigio. Sí podemos afirmar que estamos avanzando fuertemente sobre el control de los gastos de explotación y producción para ubicarnos dentro de los niveles fijados por la legislación.

6. Nuestra estrategia, como siempre, se basa en la prevención, el cuidado de la salud del trabajador y la generación de lugares de trabajo más sanos, seguros y productivos. De hecho, continuamos mejorando nuestros estándares de calidad y atención, promovemos una relación más estrecha con nuestros clientes y proveedores, y buscamos destacarnos en materia de prevención, abordando temáticas emergentes como los trastornos músculo-esqueléticos, el estrés y las adicciones en el ámbito laboral, o la prevención al volante, entre otras. 

Contar con un equipo propio de preventores nos permite brindar un servicio acorde con las necesidades de cada uno de nuestros clientes. Al formar parte del holding de capitales públicos más importante del país, tenemos mucho trabajo con respecto a ese sector, sin descuidar el ámbito privado, en el que aunamos nuestros esfuerzos en acompañar a emprendimientos grandes, medianos y pequeños, para fomentar su desarrollo. Además, esta diversidad en nuestra cartera nos permite brindar cobertura a diferentes ramas de la actividad productiva. La experiencia que nuestro equipo adquirió durante más de 16 años trabajando exclusivamente en el sector de riesgos del trabajo es un factor diferencial respecto del mercado. 

7. Las principales causas de evolución de estas variables son, sin dudas, el crecimiento de las cápitas, ya que pasamos de 610.000 en 2010 a 977.600 en la actualidad, la búsqueda constante de mejoras operativas sin descuidar la calidad y el servicio ofrecido, y la cotización técnica de nuestras tarifas.

8. Siguiendo los lineamientos normativos y de Grupo Provincia, nuestro porfolio de inversiones se compone mayormente de bonos nacionales y provinciales, plazos fijos, fondos comunes de inversión, fideicomisos y obligaciones negociables. 

Galeno ART

 Mejoría del margen técnico 

 

Claudio Cazalá, vicepresidente

1. La producción de Galeno ART registró una evolución muy favorable durante el transcurso del año pasado, sostenida en la mejora salarial superior a 25% y también en una mayor cartera asegurada, a raíz de que, desde la compra de Consolidar ART, se vio incrementada en más de 100.000 cápitas.

2. Durante el año pasado, los clientes de los rubros pertenecientes al consumo masivo y a las automotrices tuvieron la mejor evolución, en tanto que los vinculados a los sectores de la construcción estuvieron algo relegados.

3. En el transcurso del año en curso, estamos proyectando un crecimiento de la masa salarial promedio de 22% y el efecto de la reforma de la Ley de Riesgos del Trabajo, que todavía presenta algunos aspectos pendientes de reglamentación.

4. Nuestro sector es especialmente sensible al nivel de empleo formal, por lo que un crecimiento moderado de la economía o las dificultades para formalizar los puestos de trabajo impactan directamente en la producción de las Aseguradoras de Riesgos del Trabajo. En tal sentido, resulta interesante la nueva ley de personal doméstico, recientemente sancionada, que incorpora al régimen de las ART a una importante porción de este sector.
Limitar los juicios

5. La reforma al sistema de ART fue muy bien recibida tanto por los empresarios como por el sector asegurador, ya que permitirá limitar la elevada tasa de judicialidad que pone en jaque al sistema, dando mayor flexibilidad al costo del seguro. Sin embargo y dado que es un sistema que se evalúa en el mediano plazo y que todavía faltan reglamentar algunos aspectos, resulta prematuro hablar del impacto real sobre el negocio. Por otro lado, consideramos que el lanzamiento de planes y la relocalización de inversiones apuntadas a proyectos de inversión (promovidas por el Gobierno) tendrán un efecto muy positivo en la evolución del sector, en el mediano y largo plazo, ya que la participación de los seguros en el PBI está muy por debajo de los guarismos de otros países.

6. El ingreso de nuevos competidores nos compromete a redoblar los esfuerzos para mantener nuestros estándares de servicio y calidad, para lo cual venimos trabajando desde el inicio. Nuestra estrategia se basa en un servicio de prevención eficaz y en la alta calidad médica por intermedio de nuestros centros médicos especializados. Ese es un diferencial que perciben y valoran mucho nuestros clientes y algo en lo que cada día decidimos superarnos.

7. El sector se sigue manejando con un resultado técnico negativo, aunque la rentabilidad final es positiva producto del rendimiento financiero. La compañía es muy sólida, desde el punto de vista de las reservas y la cartera de inversiones, y esperamos que la reciente reforma del sistema permita mejorar el margen técnico para hacer viable el sistema en el largo plazo.

8. Nuestro porfolio de inversiones, expresado en pesos, a septiembre de 2012, está compuesto por depósitos a plazo fijo (75% del total), títulos públicos (17%), fondos comunes de inversión y fideicomisos (2,7%), obligaciones negociables (4,6%) y acciones (0,7%).