El INDEC informó el 6 de noviembre que el índice de producción industrial manufacturero de septiembre de 2026 registró una caída de 1,8% interanual. En la serie desestacionalizada, la actividad subió 0,7% frente a agosto, mientras que la tendencia-ciclo bajó 0,4% mensual. En los primeros nueve meses, la industria acumula −2,6% respecto de igual período de 2025. Los datos de septiembre son provisorios.
El índice general (base 2004=100) se ubicó en 122,4 puntos en la serie original y en 115,1 en la desestacionalizada.
Diez de dieciséis divisiones, en baja
Entre las ramas que crecieron se destacaron otro equipo de transporte (+11,0%), madera, papel, edición e impresión (+6,4%), productos minerales no metálicos (+5,1%) y sustancias y productos químicos (+3,9%). También subieron productos textiles (+2,0%) y productos de caucho y plástico (+1,7%).
Las caídas más pronunciadas estuvieron en maquinaria y equipo (−26,8%) y en otros equipos, aparatos e instrumentos (−22,0%). Siguieron tabaco (−6,5%), prendas de vestir, cuero y calzado (−5,3%), muebles, colchones y otras manufacturas (−4,9%), productos de metal (−4,0%) y vehículos automotores, carrocerías, remolques y autopartes (−3,5%). Las industrias metálicas básicas (−1,1%), la refinación del petróleo (−0,8%) y los alimentos y bebidas (−0,1%) cerraron con bajas menores.
¿Hay estanflación? Industria a la baja con precios altos
La industria es uno de los puntos más débiles del cuadro. En el EMAE de agosto, la industria manufacturera cayó 3,2% interanual y el comercio, 3,5%; entre ambos restaron 0,9 puntos porcentuales a la variación del índice general, que fue de −1,7%. La baja de 26,8% en maquinaria y equipo guarda relación con una inversión que retrocedió 11,1% interanual en el segundo trimestre, según las cuentas nacionales.
El resto de los indicadores completa un panorama de actividad dispar con precios altos: el PIB del segundo trimestre creció 2,0% interanual y cayó 0,6% frente al trimestre previo; el consumo privado subió 0,4%; la desocupación fue de 7,9%; y la inflación de septiembre fue de 1,9% mensual y 33,4% interanual. Una industria que no recupera terreno mientras los precios siguen subiendo es un rasgo compatible con la estanflación, aunque el acumulado de la economía en el año (+1,2% hasta agosto, según el EMAE) todavía es positivo.
Cono Sur: Chile crece en manufacturas; la industria brasileña pierde ritmo
En Chile, el índice de producción manufacturera subió 2,0% interanual en septiembre, impulsado por las bebidas (+12,5%), según el INE. El índice de producción industrial total cayó 2,7% por el desempeño de la minería. En Brasil, el último dato disponible, el de agosto, mostró una caída de 0,6% mensual y de 1,2% interanual de la producción industrial, con un acumulado de enero a agosto de +0,8% y una baja de 4,1% interanual en bienes de capital, la quinta consecutiva, según el IBGE. En Paraguay, el IMAEP creció 6,7% interanual en agosto, con las manufacturas entre los sectores que lideraron, de acuerdo con el Banco Central del Paraguay.
La debilidad industrial viene de lejos: en abril, cuando la industria había caído 8,7% interanual en febrero, Mercado analizó el costo real de una desinflación imaginaria.
El próximo dato de actividad será el EMAE de septiembre, que el INDEC publicará el 24 de noviembre.
