El bitcoin exhibió en las últimas semanas un patrón de comportamiento distinto al de las acciones tecnológicas de Estados Unidos, en un contexto en el que el mercado sigue de cerca la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) y su efecto sobre la liquidez. El análisis fue firmado por Fabio Plein, director regional para las Américas en Coinbase.
El diferencial se observó con claridad en el tramo que va desde el pico de junio hasta el mínimo de fines de julio. En ese período, las acciones de empresas de semiconductores perdieron más del 25%, mientras que el bitcoin se mantuvo relativamente estable. La lectura sugiere un desacople parcial frente a un segmento que suele funcionar como termómetro del apetito por riesgo.
Plein también planteó que la relación estadística entre ambos activos se debilitó. “La correlación entre el bitcoin y estas acciones también ha disminuido”, dijo Plein, director regional para las Américas en Coinbase. En su interpretación, esa caída de correlación implica que el rendimiento del bitcoin se vuelve menos dependiente de las fluctuaciones del sector tecnológico.
Tasas, inflación y liquidez
Más allá de ese cambio relativo, el análisis subrayó que las tasas de interés de Estados Unidos continúan influyendo en el mercado cripto. En particular, una inflación más alta de la esperada ejerció presión sobre el bitcoin en las últimas semanas y llevó su precio “al rango de los 80 000 a 82 000 dólares”, dijo Plein.
Con la próxima reunión de la Fed acercándose a fines de octubre, el foco de los inversores se concentra en las señales sobre el rumbo de la política monetaria. “Los inversores siguen de cerca las perspectivas de la política monetaria estadounidense”, dijo Plein. El seguimiento apunta al posible impacto en la liquidez y en los activos de riesgo, categoría en la que suele ubicarse a las criptomonedas.
Flujos en ETF al contado
Otro elemento que ayuda a explicar el entorno actual del mercado son los fondos cotizados (ETF) de bitcoin al contado (spot). Tras un período de salidas de capital, estos fondos volvieron a registrar entradas. Para Plein, el giro ilustra que la demanda institucional puede cambiar de forma significativa en un lapso corto.
El diagnóstico general sostuvo que, pese a las fluctuaciones recientes, el bitcoin mostró resiliencia frente a parte de la presión que afectó a otros segmentos del mercado. Al mismo tiempo, el análisis advirtió que esa dinámica no descarta la posibilidad de nuevas correcciones y que los inversores deben continuar haciendo su propia investigación.
