Shanghai Spacecom Satellite Technology, conocida internacionalmente como SpaceSail y operadora de la constelación china Qianfan —“Mil Velas”—, cerró el 17 de agosto una ampliación de capital por aproximadamente 6.976 millones de yuanes, cerca de US$1.000 millones. La operación representa la mayor ronda de financiamiento registrada hasta ahora en el sector chino de internet satelital.
Los nuevos inversores recibieron alrededor de 13,94% del capital. Sobre esa base, la compañía quedó valuada en unos 50.000 millones de yuanes, equivalentes a aproximadamente US$7.000 millones.
La operación incorporó 18 partes inversoras. El principal aporte correspondió a un consorcio de 24 participantes encabezado por el Fondo de Desarrollo Coordinado Guodiao II, vinculado al sistema estatal chino de fondos de reestructuración empresarial. El grupo aportó 5.763,9 millones de yuanes por 11,5167% del capital, alrededor del 82,6% de todo el dinero captado.
Una valuación menor que el máximo previsto
La cifra final quedó por debajo del escenario superior contemplado cuando se abrió el proceso en junio. La documentación permitía emitir hasta 20% del capital y, bajo el extremo máximo de la operación, captar hasta unos 15.000 millones de yuanes, con una valuación de hasta 75.000 millones.
Ese monto constituía un techo potencial y no una meta de captación garantizada. La operación finalmente se cerró con una valuación cercana a 50.000 millones de yuanes, alrededor de un tercio inferior a ese escenario máximo.
La ronda mantiene además una característica central del proyecto: el predominio del capital chino y estatal. La documentación estableció restricciones a la participación extranjera y la estructura accionaria continúa encabezada por entidades vinculadas al gobierno de Shanghái y fondos públicos.
SpaceSail fue constituida en 2018. Antes de la operación, sus principales accionistas eran Shanghai Lianhe Investment, con 49,89%; Shanghai Information Investment, con 18,70%; y el Fondo CDB de Transformación Industrial, con 11,92%.
US$1.400 millones en activos y casi ningún ingreso
La magnitud de la valuación contrasta con la facturación actual de la compañía. SpaceSail registró ingresos por apenas 49.300 yuanes en 2023, 1,15 millones en 2024 y 188.700 yuanes en 2025. En el primer trimestre de 2026 no informó ingresos.
Las pérdidas netas fueron de aproximadamente 488 millones de yuanes en 2023, 811 millones en 2024 y 890 millones en 2025. En los primeros tres meses de este año perdió otros 103 millones. En tres ejercicios completos, el rojo acumulado superó los 2.000 millones de yuanes.
En paralelo, el balance refleja el volumen de capital necesario para construir una megaconstelación. Al 31 de marzo, sus activos sumaban 10.249 millones de yuanes, cerca de US$1.400 millones.
La ecuación es propia de un proyecto todavía en fase de despliegue: prácticamente no existe facturación comercial, mientras los recursos se destinan a fabricar satélites, contratar lanzamientos, desarrollar infraestructura terrestre y preparar mercados internacionales.
La constelación ya llegó a 256 satélites
El avance orbital aceleró durante 2026. Después de dos lanzamientos consecutivos los días 4 y 5 de julio, Qianfan había alcanzado 238 satélites. Una nueva misión realizada el 6 de agosto agregó otras 18 unidades y llevó la flota a 256.
Los lotes recientes transportaron entre 18 y 20 satélites por misión. El objetivo de corto plazo es alcanzar una red inicial de 324 unidades para ofrecer cobertura regional.
El programa contempla luego una constelación de 1.296 satélites en su primera gran etapa y una expansión posterior hasta superar las 15.000 unidades hacia el final de la década.
SpaceSail también realizó pruebas de comunicación directa entre satélites y teléfonos móviles convencionales. Esta tecnología, conocida como conexión directa al dispositivo, busca permitir que equipos sin modificaciones específicas puedan comunicarse con una red satelital cuando no existe cobertura terrestre.
Brasil será una de las primeras pruebas comerciales
Brasil aparece como el principal punto de entrada de SpaceSail en América Latina. El Consejo Director de Anatel aprobó el 12 de febrero el derecho de explotación de la constelación, inicialmente para hasta 324 satélites y con vigencia hasta julio de 2031.
La empresa informó al regulador brasileño que proyectaba comenzar las operaciones comerciales durante el cuarto trimestre de 2026. La autorización coloca a Brasil entre los primeros mercados internacionales donde SpaceSail intentará transformar su infraestructura orbital en ingresos.
La relación con el país comenzó antes. En noviembre de 2024, SpaceSail y Telebras firmaron un memorando de entendimiento para evaluar necesidades de conectividad satelital y posibles proyectos conjuntos. El acuerdo no implica por sí mismo que la operadora china ya preste servicios comerciales.
Brasil constituye un mercado relevante para esa estrategia. Starlink alcanzó alrededor de un millón de clientes en el país y estableció una posición dominante dentro del acceso de banda ancha mediante satélites de órbita baja.
Argentina todavía queda fuera del despliegue
En la Argentina no se identifican hasta ahora autorizaciones públicas del Ente Nacional de Comunicaciones para SpaceSail.
El regulador sí concedió en 2025 a Omnispace Argentina una licencia TIC y la inscripción del servicio móvil por satélite mediante la Resolución 990/2025. En junio de 2026, mediante la Resolución 372/2026, también autorizó excepcionalmente a Starlink Argentina a utilizar segmentos de banda W para enlaces ascendentes asociados a estaciones terrenas de quinta generación.
La diferencia regulatoria deja por ahora a Brasil como la principal puerta de entrada regional de SpaceSail. La compañía tiene 256 satélites en órbita, cerca de US$1.000 millones adicionales para financiar el despliegue y prácticamente ningún ingreso comercial. El siguiente paso será comprobar si esa infraestructura puede convertirse en una operación capaz de competir fuera de China.
