Micron presentó los resultados del cuarto trimestre de su año fiscal 2026 con cifras por encima de sus propias guías y del consenso de mercado en ingresos, margen y ganancias por acción (EPS). La reacción fue levemente positiva en el after market, un movimiento que sugiere que parte del desempeño ya estaba incorporado en el precio.
En el trimestre, los ingresos alcanzaron US$ 54.229 millones, lo que implicó un avance de 379% interanual. La compañía había guiado ventas por US$ 50.000 millones y el consenso se ubicaba cerca de US$ 51.000 millones. En rentabilidad, el margen bruto (non-GAAP) fue de 87,0%, por encima de una guía de aproximadamente 86%. El EPS ajustado llegó a US$ 33,42, frente a US$ 31,0 proyectados por la empresa y en torno a US$ 31,6 esperados por el mercado; un año atrás había sido de US$ 3,03. En el acumulado del año fiscal, las ventas sumaron US$ 133.188 millones.
Precio, volumen y segmentos
El crecimiento del período se explicó sobre todo por precio. En DRAM, segmento que representó 73% de las ventas, los precios subieron cerca de 20% trimestre contra trimestre, mientras que el alza de “bits” se ubicó en torno a 5%. En NAND, los precios avanzaron cerca de 30% con un incremento de bits de 10%.
Por segmento, Core Data Center facturó US$ 18.002 millones, con un crecimiento de 56% trimestre contra trimestre y un margen bruto de 90%. Ese negocio explicó cerca de un tercio de los ingresos del período.
Caja, contratos y gastos
En caja y gastos, el flujo de caja libre ajustado fue de US$ 33.199 millones, frente a US$ 18.304 millones del trimestre previo, sin depósitos de clientes. Además, Micron ya firmó 26 acuerdos estratégicos, con un RPO (obligaciones de desempeño restantes) de unos US$ 150.000 millones. Los gastos operativos (non-GAAP) llegaron a US$ 2.568 millones, por encima de los cerca de US$ 1.650 millones guiados, por bonos para todo el personal y US$ 300 millones en aportes comunitarios.
Para el primer trimestre del año fiscal 2027, la guía proyecta ingresos por US$ 61.500 millones (+/- US$ 1.500 millones), margen bruto de aproximadamente 86,25% y EPS de US$ 38,15 (+/- US$ 1), por encima de lo que descontaba el mercado (en torno a US$ 56.000 millones y US$ 35 de EPS). La gerencia espera ingresos crecientes en cada trimestre del año fiscal 2027.
“La demanda de memoria para IA sigue firme”, dijo Mauricio Villacorta, estratega de Inversión de IOL. “Convendría monitorear cuánto del crecimiento sigue dependiendo de los precios”, agregó.
Al cierre de US$ 1.067,75, la acción cotizaba a un P/E (TTM) de 14,1x y a un forward P/E de 6,8x. Con la suba del after (+1%, en torno a US$ 1.076), los múltiplos casi no variaron (14,2x y 6,8x).
