Para agosto, Alpargatas espera colocar una oferta de acciones sería el primer caso de una empresa argentina en la Bolsa de Nueva York bajo el mecanismo de recibos de depósito americano (American Depositary Receipts, o ADR en sus siglas en inglés), una iniciativa que implica tener que montar un complejo operativo para despertar la confianza y el interés de inversionistas extranjeros en una compañía de capitales locales.
La empresa inició sus actividades en 1883; emplea aproximadamente a 14.000 personas entre sus veintiún establecimientos industriales en la Argentina y dos más en el Uruguay. El año pasado sus ventas fueron de US$ 346 millones, de los cuales 18 % , o sea US$ 61 millones, se canalizaron a través de exportaciones. Las ganancias ascendieron a US$ 18 millones , una cifra que los directivos de la compañía esperan superar en dos millones durante 1991.
Alpargatas mantiene importantes inversiones en otros sectores como en la industria pesquera a través de Alpesca, en la cual está asociada con la firma canadiense National Sea Products.
A su vez, es integrante del grupo de control del Banco Francés y mantiene una importante participación en la compañía de seguros La Buenos Aires.
Varias Veces Líder.
Alpargatas afirma que es líder en rubros como el de la indumentaria informal, con 65% del mercado; en el calzado deportivo, con 45%, y con 55% en el del calzado informal. Asimismo, fabrica 75% de la tela Denim, que se utiliza en prendas de jeanswear.
La empresa cotiza en Bolsa desde 1912; cuenta con 200.000 accionistas y su papel está clasificado como líder, tanto por el volumen de operaciones como por la rentabilidad para el accionista. Desde 1973 hasta 1982 efectuó seis emisiones de acciones ordinarias, mientras que en 1989 y 1990 realizó sendas colocaciones de obligaciones negociables.
A principios del mes pasado, Alpargatas concretó una emisión de 60 millones de acciones ordinarias, equivalente a un valor de mercado de US$ 18,5 millones, por intermedio de Roberts Capital Markets y Morgan Guaranty Trust, de Nueva York. Las políticas de mercado de Alpargatas se basan en mantener actualizado el capital por la inflación, en pagar dividendos en efectivo y en diseñar instrumentos de renta fija y variable con el objetivo de captar recursos para apoyar el crecimiento de la empresa.
“Por el momento explicó Luis Gotelli, director de la firma no pensamos en la construcción de una nueva planta o en ampliaciones, sino que tenemos que dirigir nuestros esfuerzos para aumentar la productividad global, fabricar sólo productos de calidad internacional, desarrollar nuevos clientes locales y en el exterior, y mejorar la calidad del management y de los recursos humanos. Somos conscientes de que el país avanza hacia una mayor competitividad.”
2.000 Productos.
Para hacer frente a una competencia que es muy agresiva, la Argentina cuenta con materias primas como el algodón o el cuero, que son más baratas que en el exterior, pero ello no exime a la empresa de hacer un esfuerzo financiero de consideración en varios campos de la producción.
Alpargatas tiene un poco más de 2.000 productos diferentes, de los cuales 30 % es renovado anualmente. Cada planta fabril registra 1.200 insumos distintos y su logística debe abarcar necesariamente entregas a unos 1.000 clientes activos. Una aspiración muy firme, para la cual se necesita dinero, es que el parque de máquinas, que actualmente tiene una edad promedio de 12 años, se reduzca a 8.
En lo referente a las exportaciones el otro frente de batalla de las ventas , Alpargatas ha triplicado sus envíos en los últimos cinco años y 25% de sus operaciones se realiza en Alemania; 20% en los Estados Unidos, 15% en Brasil y 12% en Italia. Otros destinos de menor importancia son España, Canadá, Chile y Colombia.
De todas maneras, uno de los esfuerzos de la empresa será cuidar el patrimonio comercial que implican marcas tan conocidas como Nike, Topper, Flecha, Snoopy, Pampero Infantil, Palette. A través de ellas busca una mayor penetración en el mercado, pero también dando servicios de calidad
garantizada, acortando los plazos de entrega de los pedidos de los clientes y reduciendo los inventarios.
Momento Oportuno.
Según Pablo L. M. de Estrada, de Roberts Capital Markets, la emisión de acciones de Alpargatas está totalmente justificada por el historial de la empresa en los diferentes mercados de valores del país. La firma está entre las diez empresas líderes del mercado y en los primeros cinco meses de este año ha tenido un volumen de operaciones de US$ 40 millones. Por otra parte, los
planes para incursionar, tanto con nuevas emisiones en la Argentina como con el mecanismo de ADR en Wall Street, tienen una plena justificación, ya que los papeles de los países emergentes como los de Argentina atraen inversionistas del extranjero.
“El rendimiento anual acumulativo en dólares, entre 1975 y 1990, de acciones de empresas argentinas fue de 25 %, sólo superado por Chile, con 30 % y Corea, con 26 %. En países como Canadá, Australia, Estados Unidos, Suiza, Alemania, Italia y Francia el rendimiento anual acumulativo en ese período osciló entre 10 y 14%. Lamentablemente, el volumen operado fue muy pequeño y uno de los más bajos en cualquier ranking internacional, si se hace la comparación de los markets capitalization como porcentaje del Producto Bruto Interno”.
Próxima Obligación Negociable.
Minera Cerro Castillo se Afianza en la Exportación.
Las obligaciones negociables serán el nuevo instrumento que utilizará la empresa minera Cerro Castillo para captar fondos, que serán canalizados a la ampliación de sus actividades extractivas. En esta incursión con este tipo de papeles, emitirá documentos por US$ 5 millones, con la garantía conjunta de las sucursales Buenos Aires del Citibank y del Banque Nationale de París. El plazo será a tres años, con una tasa de interés LIBOR más un punto, pagaderos trimestralmente. Citicorp y Río Banco de Inversión serán los underwriters de la emisión.
Prácticamente la totalidad de la producción de Cerro Castillo se canaliza al exterior, con un creciente volumen de ventas. El vicepresidente de la compañía, Juan M. Martínez Riviere, estimó que este año las exportaciones llegarán a US$ 20 millones, con un incremento de 33 % sobre los US$ 15
millones de 1990. A su vez, las exportaciones de ese año estuvieron 25 % por encima de los 12 millones de 1989.
Para concretar la cifra de US$ 20 millones de exportaciones, Cerro Castillo deberá extraer unas 200.000 toneladas de rocas durante el año, principalmente de Mina Angélica (Chubut), que luego de ser tratadas se reducirán a 12.000 toneladas de concentrados de zinc y 8.000 toneladas de
concentrados de oro, plata, cobre y plomo. Estas 20.000 toneladas serán embarcadas por Puerto Madryn con destino a Bélgica, país en el cual se pueden refinar los metales contenidos en los concentrados.
Mina Angélica es un complejo productivo que cuenta con sus propios sistemas de abastecimiento de agua y energía eléctrica, con 16 kilómetros de galerías, algunas de ellas a 195 metros de profundidad. La empresa ha detectado otros yacimientos en la zona, para los cuales se necesitan nuevas tecnologías y fuertes inversiones en el futuro.
