El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de junio de 2026 registró una suba mensual de 1,9%, una desaceleración marginal frente al 2,1% de mayo y el tercer mes consecutivo de moderación. En la comparación interanual, el índice se ubicó en 33,5%, mientras que la variación acumulada en lo que va del año alcanzó 16,8%.
El comportamiento del mes combinó señales de alivio en la canasta de alimentos y en bienes durables con una presión estructural en servicios y un componente estacional-turístico que incidió en el margen. En ese marco, el informe de IOL sintetizó la dinámica con una definición: “La núcleo profundiza su sendero descendente, aunque los servicios siguen marcando el ritmo del IPC”.
En Alimentos y bebidas no alcohólicas, la división de mayor ponderación, la variación pasó de 2,5% a 1,3% en junio, con una reducción de 0,3 puntos porcentuales (p.p.) en su incidencia sobre el nivel general respecto del mes previo. Dentro del rubro, Carnes acumuló tres meses consecutivos por debajo del 1% y marcó 0,1% en junio. Lácteos y aceites también moderaron su ritmo. Verduras continuó presionando al alza con 7,5%, aunque a un ritmo menor que el mes anterior, y esa suba fue parcialmente compensada por la deflación de Frutas (-3,0%). En conjunto, la desaceleración de lácteos y verduras explicó la mayor parte de la moderación.
En Prendas de vestir y calzado, una vez superado el efecto de cambio de temporada, se acumuló el segundo mes consecutivo con variaciones por debajo de 0,5%.
Del lado de las divisiones con mayor impulso, Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles continuó como un foco persistente de presión. El salto en gastos conexos, explicado principalmente por el impacto del aguinaldo de encargados sobre las expensas, junto con alquileres corriendo por encima del 3% mensual aportaron en conjunto 0,2 p.p. al nivel general. Salud se ubicó entre las divisiones que más subieron, con las prepagas como principal motor. Transporte volvió a moderarse, aunque persistió el ajuste de tarifas rezagadas: el transporte público avanzó 4,7%. El otro foco de presión relevante estuvo vinculado al turismo en el marco de las vacaciones de invierno: Recreación y cultura fue la división de mayor incremento mensual.
Entre los datos destacados, la inflación núcleo se ubicó en 1,6%, “la lectura más baja desde julio de 2025” y con tres meses consecutivos de descenso. El relevamiento también incorporó señales desde expectativas: el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) ubicó la mediana del IPC general en 2,0% para julio, con convergencia hacia 1,7% en noviembre, mientras el “top 10” de pronosticadores proyectó un nivel cercano a 1,6% hacia fin de año. En paralelo, la inflación implícita en los precios de los bonos mostró un leve repunte, aunque se mantuvo por debajo del REM: los bonos anticiparon un promedio de 1,7% hacia fin de año y 1,5% mensual para los próximos doce meses.
En estrategia, el equipo de Estrategias de Inversión & Trading planteó preferencia por deuda CER en el tramo medio y sostuvo: “nuestro ‘top pick’ es TX26, con cobertura de inflación hasta septiembre”.
