Una de las características más relevantes del perfil de inserción de la economía argentina en el mercado mundial es la fuerte dependencia del crecimiento interno de los movimientos internacionales de capitales. De esta forma, y dada la restricción de la convertibilidad, que limita los instrumentos de política económica, los indicadores financieros más relevantes evolucionaron a la par de esas condiciones internacionales e incluso amplifican tanto las alzas como los descensos de las plazas internacionales más influyentes.
La crisis mexicana, que estalló en diciembre de 1994, tuvo un efecto derrame sobre toda la región, lo que provocó una fuga de capitales y un clima de incertidumbre sobre las economías latinoamericanas. Tanto el Merval, que pondera las cotizaciones de las acciones líderes según los volúmenes comercializados en el mercado minorista, como las tasas de interés, expresadas en pesos o en dólares, reflejaban, en ese momento, el aumento del riesgo país.
El impacto también se sintió sobre los préstamos y los depósitos. Sin embargo, la relativa robustez que mostró el sistema financiero local permitió que, una vez superado lo peor de la crisis, se produjera una lenta pero sostenida recuperación, que se refleja en todos los indicadores más relevantes.
Otra característica importante de este proceso de reestructuración es la tendencia a la concentración de las entidades financieras, lo que se debió, en parte, a la caída de algunos bancos y también a la ola de fusiones y adquisiciones. Se redujo drásticamente la participación del sector público en la actividad, básicamente por la privatización de algunos bancos provinciales.
En el último año, a partir de la profundización del clima
de incertidumbre en los países emergentes, se produjo nuevamente un impacto
local, reflejado tanto en la bolsa como en los bonos Brady y en las tasas de
interés. Diferente fue el comportamiento de los depósitos que,
pese a la crisis, mantuvieron el crecimiento que había comenzado luego
del tequila.
| 107 |
Indices
bursátiles. Merval
(Al último día hábil del año) |
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| 108 |
Tasas
de interés en pesos (30 días Cert. Dep.) (En
% anual) |
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| 109 |
Tasas
de interés en dólares
(30 días Cert.
Dep.) (En % anual) |
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| 110 |
Promedio
de depósitos totales
(En miles de millones de dólares) |
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| 111 |
Préstamos
del sist. financiero al sector público no financiero
(En
miles de millones de dólares) |
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| 112 |
Número
total de entidades financieras
(Públicas y privadas) |
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| 113 |
Cantidad
de casas de entidades financieras
(Incluye casas centrales) (En unidades) |
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